爱玛科技A股上市，河南商丘籍企业家张剑带领家族成为电动车行业巨头

Dahe Cai Cube“ The Extreme Creation”问题621

Dahecai Cube的“ Vikki”团队

记者Xu Bing

艾玛技术最终“骑”进入了A股市场。

6月15日，上海证券交易所锣响了。对于这家旧的电动汽车公司，这一刻的重要性是不言而喻的。

经过20多年的曲折，Emma Technology逐渐成为一家未知自行车业务的家喻户晓的电动汽车巨头。

鲜为人知的是，Emma Technology背后的创始人Zhang Jian是河南香QIU的企业家。同时，由三个张兄弟姐妹生产的电动汽车各自占据了一半的市场：他们的姐姐张洪是小米电动汽车的负责人，他们的姐姐张鲁（Zhang Ru）是烧烤电动三轮车的负责人。它们在行业中也被称为“中国第一个电动汽车家族”。

数据显示，艾玛电动汽车在2020年售出了757万辆，营业收入为129亿元人民币，净利润为6亿元人民币。河南市场贡献的绩效份额几乎在该国排名第一。

扭曲二十年

在香格岛年轻自行车的道路

Emma Technology的创始人Zhang Jian是一个低调的人，他的成功历史很小。但是，他的创业故事被模糊地记录在一本具有现代意义的杂志中。

在1970年代和1980年代，中国的物质资源相对稀缺，因此值得展示谁可以拥有一辆自行车。在这种背景下，张大与自行车有联系。

1990年，张大从大学毕业，并被任命在香库吴文化公司工作。由于他的脚踏实地和勤奋的表现，他在不到半年的时间内被晋升为商店导演。但是年轻人对此不满意。在与家人进行了多次沟通之后，他坚决地从“铁饭碗”辞职，开了一家自行车店来出售自行车，并将其命名为“ Shengtian Yuche Store”。由于经过多年的发展，Zhang Jian在质量和服务方面具有独特的优势，在上山自行车市场上表现良好，他的自行车市场份额一直是上山城的最前沿。

在那个时代，机会和挑战并存，张江迎来了他一生中一个重要的转折点。

1999年11月15日，中国和美国就中国加入北京WTO签署了双边协议。看到这一消息的张江认为，这对于中国打开大门并融入世界经济体系是一个关键的时刻，主要的家庭产业将面临重生或死亡的洗礼。

今年，他决定转变并进入制造业。

在2000年的早春，张大和他的家人离开了香库，去了数千英里外的天津，开始了第二次企业家精神。他将天津作为新业务的起点的原因，他曾经解释说：“首先，天津是自行车生产的古老工业基地，被称为北部和南方的两个主要领导人，与上海。在整个自行车行业中，它也有一个完整的链条和制造才能。其产品的成本将大大降低；第三，政府将提供相对优惠的政策支持。”

从工厂现场的选择到技术专家的海外邀请，Zhang Jian创立了Tianjin Taimei Automobile Industry Co.，Ltd。（Emma的前身），该公司主要生产自行车。经过五年的发展，泰国美国汽车行业的规模逐渐发展，该公司进入了自行车制造业的最前沿，整个业务管理也进入了稳定的时期。

古人说：“那些不计划整个情况的人还不足以计划领土。”经过多年的稳定进步，张大开始了新的尝试。

进入21世纪后，人们对自行车的需求正在差异化和发展，并且由电力供电的自行车逐渐在消费市场中出现。捕获了这一市场变化后，张大开始进入电动汽车场，并带来了张扬芬（张亨姐姐的丈夫）和张皇家姐妹，共同开发了电动汽车业务。

2009年，Emma Technology Co.，Ltd。正式成立。 2011年，张RU成立了Henan Bubuxian Power Technology Co.，Ltd。，主要从事电动三轮车。张亨和她的丈夫张扬凡来到天津后，他们成立了小米电动汽车品牌，主要生产电动自行车和电动三轮车。

实际上，张大的典当也引起了国内电动汽车行业发展的焦点。根据国家统计局的数据，从2009年到2013年的五年中，中国的电动自行车生产从290,000升至3695万，平均复合增长率为34.21％。

当时，市场仍然是一个狂野的增长世界。 “每个行业都在疯狂地发展，每个人的技巧都是简单而粗糙的。敢于投资大型广告的人都会赚很多钱。”吴小波曾在“大失败”中描述了那个时代。

电动汽车行业也是如此。没有技术突破，有必要强调品牌的认可。结果，所有主要的电动汽车品牌都在广告上努力工作，名人代言变得司空见惯。

艾玛技术就是其中之一。

2009年，艾玛技术（Emma Technology）成功邀请杰伊·周（Jay Chou）担任发言人3000万元人民币，这也是当时电动汽车行业的最高认可费。

但是，Emma Technology在认可方面花费了很多钱。杰伊·周（Jay Chou）的话“爱，立即行动”已经广泛流传，这进一步将Emma技术的年销售额和市场份额提高到了市场上最高的位置。

当时的艾玛电动汽车总经理Yu Lin对公众表示：“我们品牌的营销量高达5亿元，而3000万元人民币仅是一小部分。JayChou的认可可以提高品牌知名度，并提高品牌的认可和品牌一年的价值可以达到20亿元。

根据中国市场信息调查行业协会的数据，从2006年到2019年，艾玛电动汽车的累计全球销售额已超过4,100万。最新的招股说明书显示，2020年，艾玛电动汽车售出了757万辆，收入为129亿元和129亿元人民币。净利润为6亿元。值得注意的是，在长期递延费用中，品牌代理费用的比例超过30％，最多达到63.47％。

伴侣的叛乱

艾玛（Emma）的IPO路有曲折

Emma技术的发展并不顺利，尤其是在资本市场上，可以说是“早起并赶往晚期市场”。

看看竞争对手一眼：Yadi于2016年5月成功地降落在香港证券交易所，第二年4月在上海证券交易所上市。即使是后起之秀的Niu Electric，也在2018年击倒了纽约证券交易所的门。

可以说，电动汽车行业以一年的速度进入资本市场。艾玛技术（Emma Technology）准备在2012年公开公开，由于“内部冲突”而被迫失败。

这种“内部战斗”已成为艾玛技术不愿意向其他人展示其前进的“疤痕”。

事件开始是因为张大与前副总统顾新疆之间的合作。根据当时的媒体报道，从2008年到2009年4月，张大委托吉安朱朱·蒂安吉（Jiangsu Tianjue）机车技术有限公司（Ltd.为此，两人建立了一家新的合资公司“ Wuxi Emma”，Zhang Jian持有70％的股份，而Gu Xinjian持有30％的股份。

2010年，张江和古新疆签署了一项协议，张大和沃克西·艾玛（Wuxi Emma）向江苏·蒂安朱（Jiangsu Tianjue）支付了1.25亿元的债务，而江苏·蒂安朱（Jiangsu Tianjue）则用6205万元人民币作为附属物。同时，Gu Xinjian的30％股份以零考虑转让。这样，Wuxi Emma成为Emma的全资子公司，Gu Xinjian是该公司的副总裁，而是拥有3％的股份。

古新疆认为，他没有得到他应应有的转移权益的考虑。他威胁了张大的税收问题并传播谣言，并向张大要求2.35亿元人民币。 2014年，张大愤怒地起诉他。 2016年4月，Gu Xinjian因勒索和挪用公款被判处20年徒刑。 Wuxi Emma因逃税而受到行政处罚，收回了2000万元人民币的增值税和公司所得税，并罚款1000万元人民币。

“内部战斗”导致双方遭受损失，还导致艾玛技术严重破坏了其活力，并推迟了公司的第一次IPO。关于这场内部斗争，一个行业内部人士当时评论说：“这对中国伙伴来说是一个尴尬，实际上，这是一把剑和剑的阴影。”

同时，Emma Technology的竞争对手连续进入了资本市场。六年后，Emma Technology在2018年再次申请了IPO。中国证券监管委员会向“ 58”询问了其灵魂，并在排队后再次拒绝了它。当时，Yadi Holdings已列出了2年，而新里的股票的市场份额不如Emma Technology，已列出了一年以上； NIU Electric于2014年底成立，也于2018年10月在美国股市上市，成为该行业中的第一名。三个上市公司。

2019年，Emma Technology再次提交了招股说明书，但在会议的前夕，突然的变更被起诉以获得专利权，并再次取消了审查。到目前为止，艾玛技术终于推出了。回顾IPO的道路，艾玛（Emma）已经走了8年，在她成功之前进行了三遍。

锣发出

艾玛如何节省摊位的困境

6月15日，上海证券交易所锣声响起，艾玛技术的股价上涨了44％。也许对于张大来说，这是他一生中最简单，最愉快的时刻。

Emma Technology发行了6500万股股票，占发行后股票总资本的16.1％，发行价格为每股27.86元，对应于PE的21.9倍。该公司计划为生产产品系列升级和研发中心建设，大数据平台建设，营销网络建设以及Tianjin和Jiangsu工厂的营运资金补充营业资金，总共筹集约18.11亿元人民币。

截至15日开业，其股价为40.12元，市场价值为161.9亿元人民币，动态的价格收入比为26.64倍。

与同行相比，此数据不是很明亮。

目前，Yadi Holdings的市场价值为499亿港元，新里的股票为56.53亿元，NIU Electric为25.91亿美元。在市场销售方面，Yadi Holdings在2020年售出了1080万辆电动两轮车，艾玛技术售出了757万，新里股票售出了264万股，Niu Electric售出了60万。

但是，就市盈率而言，Yadi Holdings的价格与市盈率为44.49倍，新里的股票的价值比为51.28倍，NIU Electric的价格为价值。比率为95.93次。与同行相比，这在某种程度上还揭示了市场对Emma技术估值及其对停滞的关注的预测。

数据显示，2020年，Yadi Holdings的营业收入为193.6亿元人民币，同比增长61.76％；新里的股票收入为50.7亿元人民币，同比增长65.87％；相比之下，艾玛技术在2020年的收入为129亿元人民币，同比增长23.8％。

艾玛技术在其招股说明书中解释说：“一方面，现有大型制造商之间的竞争加剧了市场，这是通过不断降低销售价格，提高产品性能，确保服务覆盖范围等来扣押市场的专门反映。另一方面，电动自行车行业中有许多中小型企业，同时占据了各种区域市场。相对快。

面对相同的市场和不同的结果，无论对投资者做出了多少解释，它都可能无能为力。一些行业内部人士得出结论：“这并不是我不好，也许只是对手太强大了。”

此外，当记者阅读其财务报告时，他发现Emma Technology的控股股东是Zhang Jian，而实际的控制者是两个人：Zhang Jian和Zhang Gege。张·盖格（Zhang Gege）是张江（Zhang Jian）的女儿。他出生于1993年。他高中毕业。他曾担任Emma Technology的助理总经理兼董事会秘书。他现在是Emma Technology的主管，Tianjin Suiwanwan的执行董事兼总经理。 Changxing Dingai执行事务合作伙伴。此外，记者还注意到张简的妻子杜安·华经常走到舞台的前面，甚至她也是官方网站创始人专栏中唯一的一家。

这可能意味着已经学会了天堂命运的52岁的Zhang Jian已经想退休。

对于一家公司而言，公开不仅是通往过去历史的告别，而且是新旅程的开始。就像张大开始生意时在日记中留下的那句话一样：“生活是一条流向大海而永远不回头的潮流。蓬勃发展的生活。

对于今天的张简和艾玛，也许也是如此。

编辑ding Xintuan